關(guān)于業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)腰斬,“掃地茅”科沃斯遭遇滑鐵盧,這個(gè)很多人還不知道,今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō),現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~!
作為曾經(jīng)的“掃地茅”,如今面臨著業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)腰斬的困境。
文/每日財(cái)報(bào) 呂明俠
有人辭官歸故里,有人星夜趕科場(chǎng)。站上產(chǎn)業(yè)風(fēng)口的掃地機(jī)器人,各家企業(yè)境遇兩重天。
而作為A股市場(chǎng)的“掃地茅”科沃斯,經(jīng)營(yíng)持續(xù)大滑坡。
作為較早入局掃地機(jī)器人市場(chǎng)的科沃斯,如何一步步讓市場(chǎng)對(duì)其喪失信心??jī)衾麧?rùn)的走勢(shì)為何與營(yíng)收背離?科沃斯面臨哪些發(fā)展難題?在較為疲軟的整體環(huán)境里,企業(yè)與行業(yè)后續(xù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力何在?
賺錢(qián)能力在持續(xù)下降
2023年,科沃斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.02億元,同比增長(zhǎng)1.16%;歸母凈利潤(rùn)6.12億元,同比下滑63.96%;扣非凈利潤(rùn)4.84億,同比下滑超過(guò)70%。同為頭部的石頭科技,卻展現(xiàn)出大相庭徑的經(jīng)營(yíng)成果。
2023年,石頭科技營(yíng)收86.54億元,同比增長(zhǎng)30.55%;歸母凈利潤(rùn)20.51億元,同比增長(zhǎng)73.32%;扣非凈利潤(rùn)18.26億元,同比增長(zhǎng)52.46%。
對(duì)于“腰斬”的凈利潤(rùn),科沃斯解釋稱,受國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)整體復(fù)蘇乏力,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,疊加公司掃地機(jī)器人國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中低價(jià)格段降本款產(chǎn)品布局有所缺失,且對(duì)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入顯著增加,共同壓低公司整體利潤(rùn)表現(xiàn)。
此外,高額的銷售費(fèi)用投入也成為拖累業(yè)績(jī)的重要因素。截至2023年末,科沃斯銷售費(fèi)用達(dá)到52.97億元,占總營(yíng)業(yè)收入的34.2%。其中廣告營(yíng)銷及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)為37.99億元。這意味著科沃斯拿出近四分之一的營(yíng)業(yè)收入用于做廣告。
值得注意的是,2024年一季度,科沃斯延續(xù)了2023年業(yè)績(jī)低速增長(zhǎng)的趨勢(shì),其營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、分別為34.74億元、2.98億元,較2023年第一季度變動(dòng)幅度分別為7.35%、-8.71%。同期,石頭科技營(yíng)收、歸母凈利增速分別為58.69%和95.23%,單季業(yè)績(jī)絕對(duì)值創(chuàng)新高。
對(duì)于科沃斯來(lái)說(shuō),如何平衡營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)穩(wěn)定,如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持持續(xù)的創(chuàng)新能力和成本控制,將是檢驗(yàn)管理層智慧和能力的重大考驗(yàn)。
行業(yè)內(nèi)卷公開(kāi)炮轟抄襲
奧維云數(shù)據(jù)顯示,2023年,清潔電器行業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全渠道零售額達(dá)343.8億元人民幣,同比增長(zhǎng)6.8%。相比之下,科沃斯的銷售額增速低于大盤(pán)。
而隨著科技的發(fā)展技術(shù)的進(jìn)步,家用清潔機(jī)器人領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化,洗地機(jī)相關(guān)品牌從兩位數(shù)暴增至近200個(gè)。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額,企業(yè)紛紛采取降價(jià)策略,導(dǎo)致行業(yè)整體價(jià)格持續(xù)走低。
一直以來(lái),科沃斯的產(chǎn)品定價(jià)相對(duì)較高,主攻中高端市場(chǎng),在中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱,即便后期通過(guò)折扣、降價(jià)等方式打下價(jià)格,推出更多中低端產(chǎn)品以搶占市場(chǎng)份額。
然而,這些中低端產(chǎn)品的毛利率相對(duì)較低,導(dǎo)致公司整體毛利率水平下降。對(duì)行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象,錢(qián)程有點(diǎn)坐不住了,在一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上公開(kāi)炮轟掃地機(jī)器人行業(yè)的抄襲現(xiàn)象。他批評(píng),靠抄襲得來(lái)的產(chǎn)品,永遠(yuǎn)只能是形似,更談不上什么用戶體驗(yàn)。
然而,這無(wú)法改變科沃斯的業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)腰斬的現(xiàn)象。2020年初,科沃斯開(kāi)啟市值狂飆之路;直至2021年7月15日,科沃斯的股價(jià)已經(jīng)飆升至250.71元/股的高點(diǎn),被二級(jí)市場(chǎng)譽(yù)為“掃地茅”。此后,科沃斯的股價(jià)不斷墜落,“掃地茅”神話破滅。
從最高位算起,兩年間科沃斯股價(jià)已慘遭“膝蓋斬”,跌幅超過(guò)了75%,市值縮水超過(guò)千億元。
后續(xù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力何在?
一方面科沃斯整體市場(chǎng)增速放緩。另一方面是,即便是當(dāng)下的成績(jī),也是海外市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)帶來(lái)的對(duì)沖。
相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),海外市場(chǎng)的消費(fèi)能力更強(qiáng),毛利率也要高出國(guó)內(nèi)5-10個(gè)百分點(diǎn),海外業(yè)務(wù)也是科沃斯2023年財(cái)報(bào)不可多得的亮眼部分。
財(cái)報(bào)顯示,2023年,科沃斯境外收入65.22億元,占總收入的42.07%,同比增長(zhǎng)25.8%,同時(shí),海外毛利率增長(zhǎng)7.61個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到51.81%。
國(guó)金證券也在研報(bào)中指出,大部分國(guó)家掃地機(jī)滲透率仍處低位,產(chǎn)品力的完善有助于海外掃地機(jī)器人滲透率迅速提升,綜合來(lái)看全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)空間約為4544萬(wàn)臺(tái)/年,與2022年1196萬(wàn)臺(tái)/年的銷量相比,仍有280%的增長(zhǎng)空間。
大海歡迎所有人。尋找增長(zhǎng)第二極的科沃斯無(wú)法阻止對(duì)手的淘金,石頭科技同樣逐步建立起全球分銷網(wǎng)絡(luò)。
去年,石頭科技境外收入42.29億元,占總收入48.87%,同比增長(zhǎng)21.42%。境外毛利率較去年增加8.55個(gè)百分點(diǎn)至61.65%。同期,追覓科技國(guó)際區(qū)業(yè)績(jī)同比大增120%。
不過(guò),現(xiàn)在的出海生意也并不好做。一業(yè)內(nèi)人士稱,“掃地機(jī)龍頭iRobot、Shark在海外品牌效應(yīng)較強(qiáng),雖然中國(guó)品牌市占率持續(xù)增長(zhǎng),但用戶對(duì)海外品牌仍有較強(qiáng)的粘性?!?/p>
對(duì)于科沃斯而言,在出征海外的同時(shí),如何穩(wěn)住國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣重要,但無(wú)論如何,要回到過(guò)去“掃地茅”時(shí)期的榮光,已經(jīng)很難了。
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