國信證券密集受罰 投行保薦質(zhì)量堪憂

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壓實保薦機構“看門人”責任，監(jiān)管部門接連開出罰單。近期，國信證券密集受罰，暴露出該公司在內(nèi)控合規(guī)、保薦質(zhì)量方面的不足。

監(jiān)管罰單接踵而至

5月6日，廣東證監(jiān)局對國信證券出具警示函。監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為保薦機構，國信證券未能持續(xù)關注奧普特募集資金的存儲使用情況，未及時發(fā)現(xiàn)奧普特使用營銷中心募投資金向其他項目支付員工薪酬的問題，在發(fā)現(xiàn)該問題后也未要求奧普特及時整改。

此前在今年1月份，奧普特已經(jīng)遭到廣東證監(jiān)局警示。經(jīng)查，奧普特上市時，招股書披露的募投項目營銷網(wǎng)絡中心項目總投資5449.90萬元，全部由募集資金投入，其中用于發(fā)放新增人員工資資金為503.58萬元。然而，奧普特營銷網(wǎng)絡中心項目實際列支發(fā)放新增人員工資的金額為2040.38萬元，超過招股說明書計劃使用金額1536.8萬元；其中，有936.62萬元工資發(fā)放對象實際為另一募投項目總部機器視覺制造中心的新增人員。

對上述超計劃使用募集資金的情況，奧普特未按規(guī)定履行審議程序及信息披露義務，且披露的相關募集資金使用情況的信息與事實不符。

奧普特于2020年12月上市，主營機器視覺核心軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，上市僅兩年業(yè)績就出現(xiàn)了“變臉”。上市前，該公司業(yè)績增勢良好，2018年、2019年營收增速分別為39.50%、24.28%，凈利潤增速分別為80.48%、50.90%。上市當年，奧普特凈利潤增速陡降至18.27%，2023年營收凈利潤均出現(xiàn)了負增長，其中營收同比下滑17.27%，凈利潤同比下滑40.37%。

在上述罰單開出后僅過4天，5月10日國信證券因其去年成功保薦上市的利爾達“業(yè)績變臉”，被浙江證監(jiān)局出具警示函，兩位保代跟罰。

利爾達于2023年2月17日在北交所上市，主營業(yè)務為IC增值分銷業(yè)務和物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2019年、2020年、2021、2022年該公司扣非凈利潤依次為2316.12萬元、4358.69萬元、1.70億元、9150萬元，業(yè)績顯示進入穩(wěn)定盈利期。

今年2月，利爾達披露業(yè)績快報預計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤662.44萬元。然而在4月23日發(fā)布修正公告，稱修正后預計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損601.60萬元。最終年報顯示，公司經(jīng)審計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損601.60萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1,831.71萬元。意味著，利爾達上市當年即虧損，與上市前的業(yè)績形成鮮明對比。

浙江證監(jiān)局認為，利爾達業(yè)績快報、業(yè)績預告相關信息披露不準確、更正不及時，存在前后矛盾的情況，因此對利爾達、董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董事會秘書分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，今年1月份，國信證券還因在垠藝生物IPO保薦過程中，未充分關注并督促發(fā)行人整改規(guī)范推廣費用內(nèi)部控制缺失的情形、對發(fā)行人經(jīng)銷收入相關事項核查不到位，被深交所出具監(jiān)管函。

投行業(yè)務掉隊

IPO項目頻頻業(yè)績變臉，監(jiān)管密集處罰之下，國信證券的保薦能力、是否勤勉盡責遭到質(zhì)疑。

作為老牌券商，國信證券曾有“保薦王”之稱號，2007-2012年連續(xù)六年被深交所評為“最佳保薦機構”，期間IPO項目的承銷數(shù)量也處于行業(yè)領先地位。

然而在多個項目“翻車”后，國信證券投行“名落孫山”。轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2018年，當年國信證券保薦項目華澤鈷鎳被查出保薦文件及恢復上市文件中存在虛假記載、重大遺漏。

監(jiān)管立案調(diào)查后，國信證券被責令改正，并被沒收保薦業(yè)務收入及罰款合計2800萬元，同時多個保薦項目被暫停。當年國信證券僅斬獲2單IPO項目，行業(yè)排名直接掉到15名。

此后，國信證券投行項目依舊風波不斷。比如，寧波東力逾20億元收購“詐騙門”、強瑞技術IPO董事長“行賄門”、*ST柏龍欺詐發(fā)行案等等。

國信證券成功保薦上市的項目質(zhì)量也參差不齊，業(yè)績“變臉”司空見慣。Wind數(shù)據(jù)顯示，國信證券2022年共有15個IPO保薦項目上市，其中9家項目在上市當年營收或凈利潤下滑。

比如，2022年10月上市的好上好信息科技股份有限公司，上市前兩年2020年和2021年凈利潤增速分別為123.49%、57.73%，上市后兩年凈利潤增速為-46.79%、-43.69%；2022年9月上市的邦彥技術前三年凈利潤增速為160.03%、154.93%和11.49%，上市當年凈利潤增速為-48.13%，2023年凈利潤暴虧5225.08萬元，同比大跌227.08%，營收同比下滑51.18%，凡此種種，不勝枚舉。

曾經(jīng)“保薦王”如今因為保薦質(zhì)量太差，不僅屢屢遭到投資者詬病，而且還成為監(jiān)管處罰的“?？汀?，國信證券早已掉出一線投行的陣營。2023年，國信證券完成股票主承銷項目23.83家，募集資金260.45億元，分別位居行業(yè)第10、第8，IPO主承銷金額僅為89.98億元，同比下滑35.57%，投資銀行業(yè)務僅實現(xiàn)營收14.19億元，同比下滑24.58%。

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