關(guān)于簡述資本資產(chǎn)定價模型的基本假定，簡述資本資產(chǎn)定價模型這個問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！
1、資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學者夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財領(lǐng)域。
2、 資本資產(chǎn)定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關(guān)系,以及均衡價格是如何形成的. 計算方法： ?。ㄒ姼綀D） 其中： E(ri) 是資產(chǎn)i 的預期回報率 rf 是無風險率 βim 是[[Beta系數(shù)]]，即資產(chǎn)i 的系統(tǒng)性風險 E(rm) 是市場m的預期市場回報率 E(rm) ? rf 是市場風險溢價（market risk premium），即預期市場回報率與無風險回報率之差。
3、 解釋： 以資本形式(如股票)存在的資產(chǎn)的價格確定模型。
4、以股票市場為例。
5、假定投資者通過基金投資于整個股票市場，于是他的投資完全分散化(diversification)了，他將不承擔任何可分散風險。
6、但是，由于經(jīng)濟與股票市場變化的一致性，投資者將承擔不可分散風險。
7、于是投資者的預期回報高于無風險利率。
8、 設(shè)股票市場的預期回報率為E(rm)，無風險利率為 rf，那么，市場風險溢價就是E(rm) ? rf ,這是投資者由于承擔了與股票市場相關(guān)的不可分散風險而預期得到的回報。
9、考慮某資產(chǎn)(比如某公司股票)，設(shè)其預期回報率為Ri，由于市場的無風險利率為Rf，故該資產(chǎn)的風險溢價為 E(ri)-rf 。
10、資本資產(chǎn)定價模型描述了該資產(chǎn)的風險溢價與市場的風險溢價之間的關(guān)系 E(ri)-rf ＝βim (E(rm) ? rf ) 式中，β系數(shù)是常數(shù)，稱為資產(chǎn)β (asset beta)。
11、 β系數(shù)表示了資產(chǎn)的回報率對市場變動的敏感程度(sensitivity)，可以衡量該資產(chǎn)的不可分散風險。
12、 如果給定β,我們就能確定某資產(chǎn)現(xiàn)值(present value)的正確貼現(xiàn)率(discount rate)了，這一貼現(xiàn)率是該資產(chǎn)或另一相同風險資產(chǎn)的預期收益率 貼現(xiàn)率=Rf+β(Rm-Rf)。
本文分享完畢，希望對大家有所幫助。
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