關(guān)于327國(guó)債期貨事件概述，327國(guó)債期貨事件始末這個(gè)問(wèn)題很多朋友還不知道，今天小六來(lái)為大家解答以上的問(wèn)題，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！
1、327是一個(gè)國(guó)債的產(chǎn)品，兌付辦法是票面利率8%加保值貼息。
2、由于保值貼息的不確定性，決定了該產(chǎn)品在期貨市場(chǎng)上有一定的投機(jī)價(jià)值，成為了當(dāng)年最為熱門(mén)的炒作素材，而由此引發(fā)的327案，，民間則將2月23日稱為中國(guó)證券史上最黑暗的一天。
3、(解釋:327是國(guó)債代號(hào)，并不是案發(fā)當(dāng)日，出事的那天是95年的2.23)事件發(fā)展經(jīng)過(guò) 1995年時(shí)，國(guó)家宏觀調(diào)控提出三年內(nèi)大幅降低通貨膨脹率的措施，到94年底、95年初的時(shí)段，通脹率已經(jīng)被控下調(diào)了2.5%左右。
4、眾所周知的是，在91~94中國(guó)通脹率一直居高不下的這三年里，保值貼息率一直在7~8%的水平上。
5、根據(jù)這些數(shù)據(jù)，時(shí)任萬(wàn)國(guó)證券總經(jīng)理，有中國(guó)證券教父之稱的管金生的預(yù)測(cè)，327國(guó)債的保值貼息率不可能上調(diào)，即使不下降，也應(yīng)維持在8%的水平。
6、按照這一計(jì)算，327國(guó)債將以132元的價(jià)格兌付。
7、因此當(dāng)市價(jià)在147~148元波動(dòng)的時(shí)候，萬(wàn)國(guó)證券聯(lián)合遼寧國(guó)發(fā)集團(tuán)，成為了市場(chǎng)空頭主力。
8、而另外一邊，當(dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)有限公司，隸屬于財(cái)政部，有理由認(rèn)為，它當(dāng)時(shí)已經(jīng)知道財(cái)政部將上調(diào)保值貼息率。
9、因此，中經(jīng)開(kāi)成為了多頭主力。
10、1995年2月23日，財(cái)政部發(fā)布公告稱，327國(guó)債將按148.50元兌付，空頭判斷徹底錯(cuò)誤。
11、當(dāng)日，中經(jīng)開(kāi)率領(lǐng)多方借利好大肆買入，將價(jià)格推到了151.98元。
12、隨后遼國(guó)發(fā)的高嶺、高原兄弟在形勢(shì)對(duì)空頭及其不利的情況下由空翻多，將其50萬(wàn)口做空單迅速平倉(cāng)，反手買入50萬(wàn)口做多，327國(guó)債在1分鐘內(nèi)漲了2元。
13、這對(duì)于萬(wàn)國(guó)證券意味著一個(gè)沉重打擊--60億人民幣的巨額虧損。
14、管金生為了維護(hù)自身利益，在收盤(pán)前八分鐘時(shí)，做出避免巨額虧損的瘋狂舉措:大舉透支賣出國(guó)債期貨，做空國(guó)債。
15、下午四點(diǎn)二十二，在手頭并沒(méi)有足夠保證金的前提下，空方突然發(fā)難，先以50萬(wàn)口把價(jià)位從151.30元轟到150元，然后把價(jià)位打到148元，最后一個(gè)730萬(wàn)口的巨大賣單把價(jià)位打到147.40元。
16、而這筆730萬(wàn)口賣單面值1460億元。
17、當(dāng)日開(kāi)盤(pán)的多方全部爆倉(cāng)，并且由于時(shí)間倉(cāng)促，多方根本沒(méi)有來(lái)得及有所反應(yīng)，使得這次激烈的多空絞殺終于以萬(wàn)國(guó)證券盈利而告終。
18、而另一方面，以中經(jīng)開(kāi)為代表的多頭，則出現(xiàn)了約40億元的巨額虧損。
19、2月23日晚上十點(diǎn)，上交所在經(jīng)過(guò)緊急會(huì)議后宣布:23日16時(shí)22分13秒之后的所有交易是異常的無(wú)效的，經(jīng)過(guò)此調(diào)整當(dāng)日國(guó)債成交額為5400億元，當(dāng)日327品種的收盤(pán)價(jià)為違規(guī)前最后簽訂的一筆交易價(jià)格151.30元。
20、這也就是說(shuō)當(dāng)日收盤(pán)前8分鐘內(nèi)多頭的所有賣單無(wú)效，327產(chǎn)品兌付價(jià)由會(huì)員協(xié)議確定。
21、上交所的這一決定，使萬(wàn)國(guó)證券的尾盤(pán)操作收獲瞬間化為泡影。
22、萬(wàn)國(guó)虧損56億人民幣，瀕臨破產(chǎn)。
23、2月24日，上交所發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)債期貨交易監(jiān)管工作的緊急通知》，就國(guó)債期貨交易的監(jiān)管問(wèn)題作出六項(xiàng)規(guī)定，，即從2月24日起，對(duì)國(guó)債期貨交易實(shí)行漲跌停板制度，2、嚴(yán)格加強(qiáng)最高持倉(cāng)合約限額的管理工作，3、切實(shí)建立客戶持倉(cāng)限額的規(guī)定，4、嚴(yán)禁會(huì)員公司之間相互借用倉(cāng)位，5、對(duì)持倉(cāng)限額使用結(jié)構(gòu)實(shí)行控制;6、嚴(yán)格國(guó)債期貨資金使用管理。
24、同時(shí)，為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，開(kāi)辦了協(xié)議平倉(cāng)專場(chǎng)。
本文分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。
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