搭建基金組合可以“照葫蘆畫(huà)瓢”嗎？

關(guān)于搭建基金組合可以“照葫蘆畫(huà)瓢”嗎？,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

《金基研》 祁玄/作者

2024年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》，該意見(jiàn)指出要督促高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持功能型、集約型、專業(yè)化、特色化發(fā)展方向。2024年4月12日，國(guó)務(wù)院發(fā)布的“國(guó)九條”指出，深刻把握資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的主要內(nèi)涵，其中包括必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價(jià)值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

在高質(zhì)量發(fā)展的背景下，資產(chǎn)升值成為許多基金的一項(xiàng)重要目標(biāo)。那么，基金管理人是管理基金的“一把手”，它們把優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)組合“打包”起來(lái)，然后組成現(xiàn)在我們看到的在市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)售的基金。這些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)可以是股票、債券等。當(dāng)基金管理人在管理基金時(shí)充分發(fā)揮配置資產(chǎn)和管理的能力時(shí)，這些基金產(chǎn)品或能有助投資者獲取超額收益和管控風(fēng)險(xiǎn)。

可以看出，基金是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的組合，那么，市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)售的基金眾多，普通的個(gè)人投資者，是否也可以也像基金管理人一樣，“照葫蘆畫(huà)瓢”，嘗試買入不同類型的基金，用“一籃子基金”來(lái)構(gòu)建適合自己的基金組合呢？

一、“進(jìn)可攻退可守”的“一籃子基金”

投資市場(chǎng)上，“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”這句話代表的是“風(fēng)險(xiǎn)分散”的理念。而投資者買入“一籃子基金”，構(gòu)建適合自己的基金投資組合，也離不開(kāi)“風(fēng)險(xiǎn)分散”這個(gè)目的。

一般地，雞蛋易破，它類比的對(duì)象是單個(gè)債券、股票資產(chǎn)等等。而基金與雞蛋有所不同，它是多類資產(chǎn)的組合，而每只基金應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)各有不同。也就是說(shuō)，基金組合用“整體性”而不是“單槍匹馬”去應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，相比單獨(dú)的一只基金，“一籃子基金”還具備風(fēng)險(xiǎn)分散的能力。

此外，面對(duì)市場(chǎng)輪動(dòng)，基金組合也能在一定程度上平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。例如，在市場(chǎng)行情向好時(shí)，股票型基金等權(quán)益類基金能發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，去嘗試追逐超額收益；而當(dāng)市場(chǎng)行情下行時(shí)，債券型基金等固收類產(chǎn)品一定程度上可以筑起“大壩”，抵御傾瀉的“洪水”。

所以，投資者搭建好屬于自己的基金投資組合后，就如同擁有一名能夠在戰(zhàn)場(chǎng)上運(yùn)籌帷幄的軍師，進(jìn)可攻，退可守。而適時(shí)調(diào)整基金投資組合，如同為自身的資產(chǎn)加入了一個(gè)“穩(wěn)定器”，能適應(yīng)市場(chǎng)的不同變化。

如今，“一籃子基金”衍生出多種類型的表現(xiàn)形式，像常見(jiàn)的FOF、基金組合、投顧服務(wù)等。其中，“基金組合”是投資者自身的主動(dòng)操作，而FOF和投顧服務(wù)則有不少特有的優(yōu)勢(shì)。

二、“大巧不工”的FOF

FOF，也稱為“基金中基金”，本質(zhì)上還是一只基金。但與其他常見(jiàn)類型的基金不同，F(xiàn)OF產(chǎn)品是“投資基金的基金”。例如，股票型基金主要由各類股票資產(chǎn)組合而成；而FOF所投資的卻是各類基金，是各類基金資產(chǎn)的組合。像華夏聚惠（FOF）A、摩根尚睿混合（FOF）A等，就是FOF基金。

在FOF投資的各種類型的基金當(dāng)中，它們可以是股票型基金、債券型基金等不同類型的基金，也可以將其稱為子基金。

子基金與在市場(chǎng)上常見(jiàn)的基金一樣，也能投資如股票、債券、貨幣等各類資產(chǎn)。

可見(jiàn)，F(xiàn)OF能夠具有相對(duì)更大的投資范圍，其能夠用來(lái)構(gòu)建資產(chǎn)組合的選擇更為豐富，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也能再度被分散。進(jìn)一步說(shuō)，F(xiàn)OF基金或更適合基金投資“新手”或風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者。此外，得益于其簡(jiǎn)便易行的投資方式，投資者可以節(jié)省時(shí)間和精力，輕松便捷地進(jìn)行投資管理。

在復(fù)雜的市場(chǎng)上，F(xiàn)OF基金頗有“重劍無(wú)鋒，大巧不工”之意，運(yùn)用得當(dāng)之時(shí)，或能“以重克輕，克敵制勝”。

三、“既要排兵布陣又要上場(chǎng)指揮”的基金組合

相比投資FOF基金以“一次性解決問(wèn)題”，搭建“基金組合”時(shí)，投資者可能要主動(dòng)出擊，參與到基金的調(diào)整當(dāng)中。

“基金組合”不是一個(gè)基金產(chǎn)品，本質(zhì)上，它是“一籃子基金”，投資者可以按照自身的看法和喜好挑選適合自己的基金，建立自身的投資組合。這或與“足球教練”的職位相似，在比賽場(chǎng)上，教練需先挑選合適自己戰(zhàn)術(shù)的隊(duì)員，再展開(kāi)戰(zhàn)術(shù)調(diào)整團(tuán)隊(duì)的進(jìn)攻和防守。

在構(gòu)建“一籃子基金”時(shí)，投資者要在債券型基金、股票型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金、商品型基金等類型的基金中選擇出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。各類基金的投資占總基金資產(chǎn)比重的多少，也需要依賴投資者自身的能力，如若管理基金組合得當(dāng)，相比單獨(dú)購(gòu)買FOF基金，或能獲取更高的收益；若管理失誤，也要承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，在網(wǎng)絡(luò)上也會(huì)有一些“專家”分享自身的投資組合，也有不少投資者看到相關(guān)內(nèi)容之后去“抄作業(yè)”。面對(duì)此類分享，投資者需保持警惕之心，增強(qiáng)辨別的能力，防范欺詐行為，審慎評(píng)估每一次投資決策。

四、以“信任”作托付的“投顧服務(wù)”

“投顧服務(wù)”與上面另外兩種有所不同，其重點(diǎn)落在“服務(wù)”二字之上。

擁有投顧試點(diǎn)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)才可以開(kāi)展投顧服務(wù)，投資者可以將資金全權(quán)委托給該機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)投資者的這筆資金進(jìn)行投資管理，并收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用。

FOF基金的相關(guān)交易和市場(chǎng)信息一般會(huì)在每季度末、年中、年末披露，不發(fā)生特殊情況時(shí)，F(xiàn)OF并不會(huì)進(jìn)行信息披露。而投顧服務(wù)的相關(guān)交易和持倉(cāng)信息的披露則會(huì)更加密集，且直接給到投資者，但是，相較于投資者自己著手進(jìn)行投資、構(gòu)建基金組合，投顧服務(wù)有一定的滯后性，持倉(cāng)信息的反饋仍可能會(huì)不夠及時(shí)。

不難發(fā)現(xiàn)，投顧服務(wù)與FOF的信息披露相似，依賴于基金經(jīng)理的專業(yè)性與經(jīng)驗(yàn)，將投資者的“信任”予以托付。對(duì)于新手投資者或者經(jīng)驗(yàn)欠缺且不太敢實(shí)盤操作的投資者來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF或投顧服務(wù)，或都是合理的選擇。

不論投資者選擇何種投資形式，以“一籃子基金”為基石搭建的基金組合，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。需要指出的時(shí)，是切身參與基金投資以構(gòu)建自己的基金組合，還是委托他人，取決于投資者自身的選擇，且需要結(jié)合實(shí)際情況考慮。有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以自行選擇搭建投資組合；想要“省時(shí)省心”，投資者可以則選擇投資FOF；若未有充分的投資經(jīng)驗(yàn)，想從基金經(jīng)理的投資過(guò)程中獲得投資經(jīng)驗(yàn)，投資者也可嘗試投顧服務(wù)。

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